●マニー（7730)
「15年8月期も主要3部門の底堅い伸長、減価低減効果が見込まれる」

同社は研究開発体制の強化を加速しており、脱コモディティ化・差別化された製品がようやく出始めている。今15年8月期も3部門の底堅い伸びの持続、原価低減効果の持続が期待される。今期の営業利益率の若干低下を見込む会社計画はやや保守的とみる。

予想ROE：11.4％、PBR:2.8倍、来期予想PER:19.3倍、来期予想EPS成長率：＋17％
（10月14日  by 服部 隆生）

●ファーストリテイリング（9983)
「海外成長減速も、デフレ銘柄としての人気当面継続と見る」

15年8月期TIW予想ROE14.52％に対する直近PBR6.10倍のバリュエーションは、市場全体を大きく上回る。9月下旬からの市場調整局面において同社の株価は上昇を続けていることからその差は拡大したものの、未だピークよりは小さい。国内における業績拡大継続期待と共に、消費者の価格選好を受ける形で、デフレ銘柄としての同社への評価が高い状況は当面続くと見て、株価パフォーマンスをやや強気に、一段階引き上げる。

予想ROE：14.5％、PBR:6.1倍、来期予想PER:32.7倍、来期予想EPS成長率：＋16％
（10月17日  by 糸井 正和）