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アナリストレポート要旨

いすゞ自動車 (7202)

1Qは大幅営業増益、営業過去最高益となり19/3期発進は順調

 <業績は足下、見通しとも堅調、評価は「2+」を維持>
3日,19/3期1Q(4-6月)決算を発表。1Qは質重視の販売により国内CVでシェアを落としたが、海外CVやタイLCV(ピックアップトラック及び派生車)出荷増など主に販売面好調が牽引し営業利益は大幅増、過去最高となった。また、円高、原材料高の逆風下で高収益(営業利益率10.7%)を確保したことが評価できる。経費期ずれがあったとはいえ、1Qの好発進、海外販売好調持続などにより通期着地は計画以上が見込め、20/3期以降も販売面強化による海外CV販売台数増、タイのLCV生産堅調持続、保有ビジネス拡大などにより成長費用を吸収し増益基調が続くとの見方に変化はない。19/3期TIW予想PER12.1倍の株価は評価不足と考える。
"・・・(高田 悟)

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[08.06 掲載]
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