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アナリストレポート要旨

いすゞ自動車 (7202)

上期は2桁営業増益、販売見通しが上向き通期計画を上方修正

 <業績は足下、見通しとも堅調、株価は評価不足とみる>
2日,19/3期上期(4-9月)決算を発表。上期決算では(1)原材料や為替変動が減益方向に影響する中、2桁営業増益を確保した、(2)主要国内CV(商用車)、タイLCV(ピックアップトラック及び派生車)揃っての出荷見通し改善を主因に通期計画を上方修正したことなどがポジティブ。下期(10-3月)も質重視の販売や保有ビジネス強化などにより収益力強化が進む国内での新型「エルフ」投入などを踏まえると業績堅調続くと見る。さらには、通期で営業過去最高益が見込め、20/3期以降も販売強化による海外CV販売台数増、タイのLCV生産堅調持続、国内外での保有ビジネス拡大などにより成長費用を吸収し増益基調が続くとの見方に変化はない。こうした中、19/3期TIW予想PER10.8倍など株価指標面も割安から評価は「2+」を維持する。
"・・・(高田 悟)

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[11.05 掲載]
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