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アナリストレポート要旨

TOYO TIRE (5105)

大口径タイヤ販売は堅調、供給力向上が進む20/12期は増益に転じるとみる

 <20/12期は増益を見込む、投資評価は「2+」を維持>
19/12期3Q累計(1-9月)決算で通期営業利益計画を下方修正したが、新車用タイヤやアジアを中心としたボリュームゾーンの販売見通し悪化の影響が大きく過度な懸念は不要と考える。むしろ、同社が3Q累計までは減益であった主要北米で堅調な高インチタイヤの販売見通しを背景に4Q(10-12月)は増益を見込んだこと、20/3期計画は下方修正も高い収益率(営業利益率10%)維持での着地を見込んでいることなどを評価したい。更に供給力増強が進む20/12期は増益が見込め、20/12期TIW予想PER9.2倍など株価指標面にも割安感があるため投資評価は「2+」を維持。
"・・・(高田 悟)

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[11.22 掲載]
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