●ステップ（9795）【 2+→ 2+】
「合格実績、生徒獲得ともに順調」
今春も公立トップ校への塾別合格実績1位を維持した。公立トップ9校のうち8校で合格実績が1位であった。合格実績、業績は同社の高い教育サービスの証明と考えている。また、これまで業績予想から大きく外れることなく順調かつ計画的に推移してきた。前回レポートからの見通しも変更が無く投資評価を変更しない。　
予想ROE：10.2％　PBR:1.5倍、来期予想PER:12.7倍、来期予想EPS成長率：9％
Fモデルによる理論株価：1691円（5月22日by山方秀之）