●日本電産（6594）【 2+→ 2+】
「車載及び家電・商業・産業用の収益貢献が加速」
16/3期業績は、売上1兆1,782億円（前期比15％増）、営業利
益1,245億円（同12％増）となり、営業利益は3期連続で過去
最高を更新。更に特筆すべきは、4Q（1-3月）で今後の収益牽
引役と期待される車載及び家電・商業・産業用の営業利益額が
精密小型モータのそれを上回り、部門営業利益率も初めて10％
の大台に乗せたことだ。
予想ROE：12.4％　PBR:3.2倍、来期予想PER:20.4倍、来期予想EPS成長率：14％
Fモデルによる理論株価：5467円（4月28日by服部隆生）

●マツダ（7261）【 1→ 2+】
「17/3期は減益見込みもファンダメンタルズ改善基調に変化なし」
16/3期は前期比12％営業増益で着地。グローバル販売台数が全
ての地域で前年を上回り同10％増の1,534千台となった。
「CX-5」の商品改良モデルや新型「CX-3」好調などが台数増を
牽引した。米ドル以外の通貨の下落により為替が▲424億円の
減益要因になったが、グローバル販売の拡大やコスト改善で
吸収した。
予想ROE：11.3％　PBR:1.1倍、来期予想PER:7.5倍、来期予想EPS成長率：22％
Fモデルによる理論株価：3242円（4月28日by高田悟）

●三菱電機（6503）【 2+→ 2+】
「今期TIW予想は会社より若干保守的にみるが、株価の見方は不変」
16/3期業績は、売上4兆3,943億円（前期比2％増）、営業利益
3,011億円（同5％減）となり、概ね会社計画線で着地。営業利
益はセグメントで見れば、重電システムと電子デバイスで計画
に届かなかったが、他の部門が上回ったことから、全体では
ほぼ計画値を確保できた。
予想ROE：9.8％　PBR:1.4倍、来期予想PER:11.6倍、来期予想EPS成長率：13％
Fモデルによる理論株価：1501円（5月6日by服部隆生）