ブリヂストン（5108）
10月21日発表の中期経営計画（以下中計）は、アグレッシブながら達成に期待を持たせる内容。株価指標に割高感はなく、同社目標以下の営業利益を見込み算出の12/12期TIW予想PER9.7倍。新興国車両保有増や特殊（大型・超大型など）タイヤ市場拡大などを追い風に、同社は中期的な収益拡大が図れるポジションにあるとみられ、TIWは強気の見方を継続。中計2011（2012?2016年の5年間）では、最初の12年は、ROA目標は、今上期ピーク時の天然ゴム価格を前提にしながらも、従来通りの6％を維持。目標確保への強い姿勢を示すポジティブな内容である。13年以降は年平均5％超の売上成長により最終年の営業利益率目標を10％とする。技術で差別化した製品を売上の牽引役とし、戦略商品拡販、顧客へのソリューション提供、新興国でのシェア拡大などを掲げる。「土俵を変える」取り組みの踏襲、サプライチェーンの縦への広がりとグローバルな横への展開を最大活用、「更に上」を目指す。北米では収益性の高い戦略商品拡販を目指し投資を拡大、14年上期操業を目指し、建設・鉱山車両用大型・超大型タイヤの国外初の生産拠点建設を決定。中計期間に、年平均2,500億円規模の設備投資を計画する。
ROE9.31％、PBR 1.13倍、来期予想PER 9.7倍、来期予想EPS成長率 24％。
〔10月25日、担当：高田　悟、Analyst Impression　1 → 1 〕

JSR（4185）
12/3期上期は売上高1,703億円（前年同期比横ばい）、営業利益194億円（同3％減）。多角化は営業利益84億円（同30％減）と半導体・FPD（フラットパネルディスプレイ）市場の停滞影響を受けたが、高付加価値品エラストマー（合成ゴム）は同103億円（同62％増）と、世界的に需要旺盛なタイヤ需要に沿って伸長、13/3期も引き続き拡大すると見られ、更に、特に伸長しているS-SBR（溶液重合ポリスチレンブタジエンゴム）の増設分の業績貢献も予測される。12/3期上期業績は底堅く推移しており株価の下値リスクは少なく、13/3期以降も高い伸長が予想される。13/3期TIW予想PER11倍台からは株価の更なる上昇余地も考えられる。会社側は円の高止まり、タイ洪水被害、などを考慮し、今期通期計画を据え置いた。TIW予想も今期は据え置くが、13/3期は、多角化の製品MIX改善、S-SBRの伸長を予想し引き上げた。
ROE9.9％、PBR 1.30倍、来期予想PER 11.6倍、来期予想EPS成長率 7％。
〔10月25日、担当：高橋　俊郎、Analyst Impression　2 → 2+ 〕

ヤフー（4689）
12/3期2Q累計(4-9月)売上高は前年同期比2.8％増の1,456億円、営業利益は同4.4％増の793億円となった。広告主の自粛が一段落し、12/3期2Q(7-9月)は3.7％増収、5.5％営業増益と回復基調にある。1Qは減少していたリスティング広告(検索したキーワードと連動した広告)が2Qはプラスに転じ、7月以降はディスプレイ広告も回復した。「Yahoo!リクナビ」「Yahoo!不動産」などの情報掲載サービスの売上が増加した。ローソン（2651）、ジェーシービー等の実店舗を持つ大手パートナーとの連携、地域生活圏情報サービスへの展開も進めている。消費者の購買行動において、オンラインの情報がオフラインの購買活動に与える影響が拡大中。12/3期TIW予想PER等指標面から株価は割安感も感じられる。
ROE21.27％、PBR 3.50倍、来期予想PER 13.8倍、来期予想EPS成長率 6％。
〔10月24日、担当：岡　敬、Analyst Impression　2+ → 2+ 〕