23/9期下期は2四半期連続黒字を達成、24/9期は初の通期黒字化へ
<「1」を継続、TIW業績予想を減額するも評価余地大>
投資評価「1 (Buy)」を継続。目標株価は2,620円。目標株価は5期予想を用いたDCF法により算出。株主資本コスト10.3%、永久成長率1.0%等を前提とした(P4下段表を参照)。TIW業績予想を前回から下方修正するとともに、目標株価を引き下げるが、株価指標面からみた評価余地は依然大きいと考える。業績予想修正の主な要因は、契約社数前提の引き下げ(前回:24/9期予1,815社→27/9期予3,845社、今回: 24/9期予1,631社→27/9期3,435社)である。
"・・・(岩元泰晶)
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2023年11月29日 掲載